VD-ord

Kontrollerade steg framåt på en osäker vätgasmarknad

Cell Impact har under kvartalet arbetat vidare i pågående kundprojekt och gjort framsteg i linje med den uppdaterade strategin, med ett ökat fokus på breddning av affären och framtida högvolymsproduktion.

Vätgasmarknaden präglas av osäkerhet längs många delar av värdekedjan. Särskilt tydligt har detta varit i Europa, medan andra marknader, som Asien, har uppvisat en relativt stabil utveckling. Bakom den generella utvecklingen ligger osäkerhet kring politiska inriktningar, förändrade stödsystem och justerade regulatoriska ramar, vilket har lett till att flera investeringsbeslut och kundprojekt skjutits upp. Till detta ska läggas geopolitisk osäkerhet, driven av oro inom den internationella handeln samt, givetvis, de konflikter och krig som drabbat världen. Därtill kommer för Cell Impact kundrelaterade orsaker till förseningar som tekniska hinder och omprioriteringar.

Arbetet i våra pågående kundprojekt har löpt på under första kvartalet och vi har fortsatt att steg för steg utveckla våra processer. Den geopolitiska osäkerheten i världen, där USA:s konflikt med Iran har lett till stora prisökningar på olja, understryker behovet av en mindre sårbar energiförsörjning. I detta sammanhang är förnybar energi, som möjliggör framställning av grön vätgas genom elektrolys, en viktig del.

Nettoomsättning under kvartalet ökade i jämförelse med samma kvartal 2025 och uppgick till 2,2 MSEK (1,9). Rörelseresultat uppgick till –16,6 MSEK (–20,8). Värt att nämna är att vi uppvisar en fortsatt hög kostnadsmedvetenhet och att anpassningen av verksamheten fortfarande har en tydlig effekt på våra kostnader.

Våra finansiella förutsättningar

I början av kvartalet tecknade vi ett nytt avtal med en europeisk tillverkare av elektrolysörer som ersättning för ett tidigare avtal – vilket vi informerade om i fjärde kvartalets delårsrapport. Värdet av det ursprungliga avtalet uppgick till 18 MSEK och byggde på löpande betalning för levererade flödesplattor. På grund av projektförseningar hade dock inga flödesplattor levererats under 2025. Det nya avtalet innebar att vi kom överens om att kunden, under första halvåret 2026, skulle betala för redan genomförda aktiviteter. Detta innebar en förstärkning av vår kassa med 6 MSEK för leveranser av verktyg, fixturer och övrigt nedlagt arbete. Det finns fortfarande en gemensam ambition om att övergå till leveranser av flödesplattor i en omfattning som motsvarar det ursprungliga avtalet.

Av ännu större betydelse för vår kassa var den företrädesemission som vi genomförde under kvartalet. Sammantaget tecknades cirka 60 procent av företrädesemissionen, vilket tillförde oss cirka 23 MSEK före emissionskostnader. Emissionen genomfördes för att möjliggöra den fortsatta utvecklingen av vår verksamhet och övergången till högvolymsproduktion, samt för att genomföra en strategisk breddning av affären. Breddningen innebär att vi tillgängliggör vår patenterade teknologi och maskinkapacitet för nya produkter och inom industrier utanför vätgassektorn. Tänkbara användningsområden är till exempel kapmaskiner, kylplattor, värmeväxlare och prägling.

Trots denna förstärkning av våra finansiella förutsättningar är bolaget beroende av ökad kassagenerering från den löpande verksamheten under de kommande kvartalen.

Pågående kundprojekt och samarbeten

Under kvartalet mottog vi en mindre order på flödesplattor till ett värde av 0,6 MSEK. Ordern var en uppföljningsorder från en befintlig kund, vilket bekräftar vår kompetens och den kvalitet vi kan erbjuda. Ordern är samtidigt en indikation på att marknaden möjligen rör sig åt rätt håll. Det rör sig om en serievolymsorder till en befintlig kund i USA med en befintlig produkt inom materialhantering. Ordern kunde hanteras med råmaterial vi hade tillgängligt, vilket innebar att avtalet var direkt kassapåverkande.

Det avtal med en asiatisk fordonstillverkare som vi tidigare har informerat om har slutförts. Betalning och slutleverans av verktyg genomfördes efter kvartalets utgång i april. Genom leveransen av verktyg till kunden kunde vi bidra till att lösa en utmaning som kunden arbetat med under en längre tid.

Samarbetet med Krause Automation, bolaget som tidigare hette thyssenkrupp Automation Engineering, fortlöper. Ännu finns inget konkret att kommunicera annat än att vi tillsammans har genomfört kundbearbetningar på plats i Asien.

Därutöver har vi mött ett ökat antal maskinförfrågningar från flera kunder i flera världsdelar inför 2026. Maskinerna är redan färdigutvecklade och tillgängliga, vilket innebär att försäljning kan ske med hög marginal, begränsat kapitalbehov och omedelbar kassaeffekt.

Under kvartalet har vi därutöver fortsatt arbetet med att bredda vår affär genom att bearbeta potentiella kunder avseende Cell Impact Cutting. Maskinkonceptet är färdigt för tillverkning vid en första order och det finns förfrågningar som vi bearbetar.

Utveckling i linje med vår uppdaterade plan

Sammantaget innebär det gångna kvartalet att Cell Impact – trots frånvaron av större affärer – arbetar vidare i projekten och gör framsteg i linje med vår plan och strategi. Vi har kundaktiviteter i Europa, Nordamerika och Asien, där Asien för närvarande är den geografiska marknad som har högst tryck. Vidare genomför vi projekt inom en rad olika användningsområden och levererar flödesplattor för segment som materialhantering, flygindustrin, tunga transporter och bilar.

Vi rör oss sakta och kontrollerat framåt. Projekten utvecklas och vi levererar över förväntan. Vi har fortsatt fokus på kommande större ordrar.

Daniel Vallin, vd
Karlskoga i maj 2026