VD-ord

Kontrollerade steg framåt på en osäker vätgasmarknad

Vi fortsatte under andra kvartalet att utveckla kundprojekt, stärka kundrelationer och förbereda verksamheten för kommande volymproduktion. Samtidigt påverkades vi av att vätgasmarknaden fortfarande präglas av långa ledtider och försenade investeringsbeslut.

Nettoomsättning under kvartalet sjönk i jämförelse med samma kvartal 2025 och uppgick till 1,4 MSEK (2,1). Rörelseresultat uppgick till -17,3 MSEK (-20,0). Värt att nämna är att vi fortfarande uppvisar en fortsatt hög kostnadsmedvetenhet och att den genomförda verksamhetsanpassningen fortfarande har en tydlig effekt på våra kostnader.

Marknadsutvecklingen har varit långsammare än vad både vi och andra aktörer i branschen tidigare förväntat sig. Under första halvåret arbetade vi med en omfattande affär avseende försäljning av ett större antal maskiner. Affären befann sig i slutfasen av förhandlingarna men pausades tillfälligt som en följd av utvecklingen i kundens projekt. Det är dock viktigt att understryka att affären inte har försvunnit och att dialogen med kunden fortsätter. Förseningen var en viktig anledning till de finansieringsåtgärder som vi genomförde under kvartalet: vi beslutade att genomföra en företrädesemission om cirka 53,6 MSEK, innan avdrag för emissionskostnader och återbetalning av brygglån.

Samarbetet med den aktuella kunden illustrerar också den situation som präglar många andra av våra kundrelationer. Projekten fortgår, kundernas intresse består och de långsiktiga planerna ligger fast, men tidpunkten för kommersiella beslut och större beställningar påverkas av faktorer bortom Cell Impacts kontroll. Det kan handla om tekniska utmaningar hos kunden, att kundens egna produkter ska nå marknaden eller att investeringsbeslut skjuts fram.

Det är samtidigt viktigt att framhålla att vårt arbete under de senaste åren har lett till att vi idag befinner oss betydligt närmare kommersiella leveranser än tidigare.

Förtroende från kunder och investerare

Både våra kundrelationer och våra finansiella aktiviteter under perioden bekräftar det förtroende som finns för Cell Impact, vår teknologi och vår framtida potential. Under en period då många aktörer i vätgasindustrin har fått anpassa sina planer eller skjuta fram investeringar fortsätter våra kunder att utveckla sina projekt tillsammans med oss. Det ser vi som ett viktigt kvitto på att våra lösningar fyller en tydlig funktion i kundernas långsiktiga planer.

Vår ambition är oförändrad: att skapa förutsättningar för att ta emot och leverera de större ordrar som vi bedömer ligger framför oss samt att fortsätta stärka vår position som en ledande leverantör av kostnadseffektiva flödesplattor och tillhörande produktionslösningar.

Fler projekt närmar sig kontinuerlig produktion

Efter kvartalets utgång kunde vi kommunicera en order på flödesplattor till ett värde av 5,3 MSEK från en sedan länge etablerad kund. För oss är ordern viktig av flera skäl.

För det första är det en bekräftelse på att långsiktiga kundrelationer utvecklas vidare. För det andra handlar det om leveranser av flödesplattor i ett projekt som har kommit långt i sin kommersiella utveckling. För det tredje har ordern en direkt positiv effekt på vår kassa eftersom vi redan har material, processer och kapacitet på plats för att genomföra leveranserna.

”Sammantaget har vi idag ett antal kundprojekt i olika utvecklingsstadier som för oss närmare återkommande affärer och högre produktionsvolymer.”

Detta är inte ett isolerat exempel. Vi har ytterligare kundrelationer där arbetet närmar sig reguljär tillverkning och kontinuerliga leveranser av flödesplattor. Därutöver finns projekt i tidigare faser där vi fortsätter att utvecklas tillsammans med kunderna. Sammantaget har vi idag ett antal kundprojekt i olika utvecklingsstadier som för oss närmare återkommande affärer och högre produktionsvolymer.

Det är just denna bredd i projektportföljen som ger oss anledning att se positivt på utvecklingen. Även om enskilda projekt kan försenas eller förändras över tid bygger vår långsiktiga potential på ett flertal kundrelationer inom olika geografier och tillämpningsområden. Därmed minskar beroendet av utvecklingen i enskilda projekt samtidigt som möjligheten att successivt öka antalet kommersiella leveranser förbättras.

Viktiga framsteg i Japan

Efter kvartalets utgång hade vi också förmånen att ta emot representanter från en japansk kund för fortsatta diskussioner och verifiering av vår teknologi. Samarbetet har utvecklats under en längre tid och kunden har genomfört omfattande valideringar av såväl produkter som tekniska lösningar.

Resultaten har varit mycket positiva och vi har uppfyllt de krav som ställts. Under arbetets gång har kunden genomfört ett stort antal tekniska utvärderingar av vår teknik och vår tillverkningsförmåga. Utfallet har stärkt vår uppfattning att vi erbjuder en lösning som kombinerar hög precision, produktkvalitet och kostnadseffektivitet på ett sätt som uppskattas av marknaden.

Fortsatt fokus på nästa steg

Sammantaget präglades kvartalet av aktivitet i våra kundprojekt och flera framsteg som stärker vår position inför framtiden. Marknaden utvecklas fortfarande långsammare än önskat, men vi ser samtidigt konkreta tecken på att allt fler projekt närmar sig kommersiella leveranser.

Vi fortsätter också att se värdet av den strategi som innebär att kombinera teknikutveckling, kostnadskontroll och ett nära samarbete med våra kunder. Genom att steg för steg bygga upp både kompetens, processer och kapacitet har vi skapat en plattform som är redo att möta ökade volymer när kunderna tar nästa steg i sina respektive projekt.

Vi arbetar vidare steg för steg, med fokus på kundrelationer, kostnadskontroll och affärer som skapar omsättning, kassaflöde och långsiktigt värde.

Daniel Vallin, vd
Karlskoga i augusti 2026